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HashKey:概览香港加密钱银监管现状、方针与相关车牌

HashKey:概览香港加密钱银监管现状、方针与相关车牌

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从监管组织、监管方针和相关车牌这三个维度介绍香港现行的加密钱银监管系统。

原文标题:《香港加密钱银监管盯梢研讨》
撰文:郝凯,上任于 HashKey Capital Research
审阅:邹传伟,万向区块链、PlatON 首席经济学家

近来,香港证监会(Securities and Futures Commission,SFC)原则性同意了 BC 科技集团旗下的 OSL 渠道就虚拟财物买卖渠道车牌的请求,这意味着亚洲第一个持牌虚拟财物买卖渠道将在我国香港诞生。香港对加密钱银的监管给生态中的参加者带来很大影响。本文首要研讨香港对加密钱银的监管,共分为五章。前三章别离从监管组织、监管方针和相关车牌这三个维度介绍香港现行的监管系统,第四章对加密钱银的参加者进行剖析,第五章进行总结。

监管组织

香港证监会担任监管香港证券和期货商场的运作,一起也是加密钱银的首要监管组织。SFC 的监管方针包含:保持和促进证券期货业的公平性、功率、竞争力、透明度及次序;进步大众对证券期货业的运作及功用的了解;向出资于或持有金融产品的大众供给保证;尽量削减在证券期货业界的犯罪行为及失当行为;减低在证券期货业界的系统危险;采纳与证券期货业有关的恰当过程,以帮忙财政司司长保持香港在金融方面的安稳性。

香港金融办理局(Hong Kong Monetary Authority,HKMA)担任香港的金融方针及银行、钱银办理,担任类似中央银行的人物。HKMA 的首要功能包含:在联系汇率准则的架构内保持钱银安稳;促进金融系统,包含银行系统的安稳与健全;帮忙稳固香港的国际金融中心位置,包含保持与展开香港的金融基建以及办理外汇基金。

除 SFC 和 HKMA 之外,香港保险业监管局(Hong Kong Insurance Authority,HKIA)等其他组织也会对加密钱银进行协同监管。现在,这些监管组织经过「沙盒监管」的方法,在可控的环境中加密钱银和区块链技能进行测验和监管。

相关监管方针

在香港,加密钱银首要被划分为证券型加密钱银、功用型加密钱银和虚拟产品(例如比特币)。针对不同类型的加密钱银,香港监管组织采纳了不同的监管方针。SFC 对证券型加密钱银的解说是:代表股权(有权收取股息和有权在公司清盘时参加剩下财物的分配);代表债权证(发行人可于指定日期或换回时向代币持有人归还出资本金和向他们付出利息);可用于获取「团体出资方案」收益。

香港并没有专门针对加密钱银及其相关事务进行立法,可是之前相关法令所做出的规则,例如反洗钱、反诈骗和反恐融资等,都是有必要恪守的。此外,跟着加密钱银影响力的不断进步,监管组织连续推出了一系列监管方针,以更好地维护出资者的利益。与加密钱银相关的监管方针首要包含以下几个。

《证券及期货法令》

《证券及期货法令》是香港证券和期货商场的首要法令。《证券及期货法令》整合了 10 余个相关法规法令,监管规划十分广泛。《证券及期货法令》可以对证券型加密钱银进行监管,但假如触及的加密钱银不归于证券或期货合约的法令界说规划,那么出资者不会享有《证券及期货法令》供给的保证。

《有关初次代币发行声明》

2017 年 9 月,SFC 发布《有关初次代币发行声明》。SFC 表明,初次代币发行中触及的加密钱银或许归于《证券及期货法令》所界定的证券,从事初次代币发行的团队或基金要向 SFC 注册并遭到监管。

《致持牌法团及注册组织的通函:有关比特币期货合约及与加密钱银相关的投财物品》

2017 年 12 月,SFC 发布《致持牌法团及注册组织的通函:有关比特币期货合约及与加密钱银相关的投财物品》。SFC 表明,向出资者供给比特币期货合约买卖服务及相关服务(包含传达或传递买卖指令)的中介人需求向 SFC 申领车牌并遭到监管。一起,SFC 还提示出资者留意防备出资危险。

《有关针对虚拟财物出资组合的办理公司、基金分销商及买卖渠道营运者的监管结构的声明》

2018 年 11 月,SFC 发布《有关针对虚拟财物出资组合的办理公司、基金分销商及买卖渠道营运者的监管结构的声明》(以下简称《声明》)。在这个文件中,SFC 提到了「针对虚拟财物出资组合办理公司及基金分销商的监管方针」和「探究对渠道营运者作出监管」。关于虚拟财物出资组合办理公司和基金分销商,假如其虚拟财物超越总财物规划的 10%,那么有必要在 SFC 注册,且只可以面向专业出资者出售。关于虚拟财物买卖渠道,SFC 供给了一个监管的概念性结构,并表明将与契合标准的虚拟财物买卖渠道进行协作,将其归入监管沙盒,考虑在适宜的时分向契合标准的买卖渠道宣布车牌。

《有关证券型代币发行的声明》

2019 年 3 月,SFC 发布《有关证券型代币发行的声明》。SFC 表明,证券型代币或许归于《证券及期货法令》所界定的证券,因而应该遭到监管。除非取得适用的豁免,不然从事证券型代币发行的团队或基金要向 SFC 注册或申领车牌,并遭到监管。

《适用于办理出资于虚拟财物的出资组合的持牌法团的标准条款及条件》

2019 年 10 月,SFC 发布《适用于办理出资于虚拟财物的出资组合的持牌法团的标准条款及条件》,其监管对象是办理出资虚拟财物并契合最低额豁免规则的基金的持牌组织。这个文件中的监管细则是《声明》的详细延展与施行,进一步提出了基金出资虚拟财物的操作指引和监管标准。

《有关虚拟财物期货合约的正告》和《情绪书:监管虚拟财物买卖渠道》

2019 年 11 月,SFC 发布《有关虚拟财物期货合约的正告》和《情绪书:监管虚拟财物买卖渠道》。SFC 获赋权向进行《证券及期货法令》所界定的从事归于受监管活动的主体批阅和颁布车牌。在该监管结构下,供给证券型加密钱银的买卖渠道运营者归于 SFC 的监管规划,而且需求持有相关监管车牌。车牌发放的首要条件包含渠道运营者仅可向专业出资者供给服务,有必要严厉挑选可在其渠道上进行买卖的虚拟财物等。

相关车牌

SFC 一共规则了 12 种受监管活动,即要从事以下 12 种相关的活动均需取得相应的车牌,并承受监管,才能在香港合法展开对应的金融活动。其间,与场外衍生东西有关的第 11 类和第 12 类车牌还没有施行。

HashKey:概览香港加密钱银监管现状、方针与相关车牌表 1:监管车牌

依据现行的监管结构,与加密钱银相关的买卖渠道、基金和资金办理渠道相关的车牌首要包含第 1 类、第 4 类、第 7 类和第 9 类监管车牌。例如,出资虚拟财物的基金和出售渠道需求持有第 1 类车牌;财物办理渠道需求持有第 9 类车牌。

OSL 渠道是亚洲抢先的数字财物及金融科技公司,首要供给生意服务和数字财物保管服务等。此次 OSL 渠道原则性获批的是第 1 类和第 7 类监管车牌。

火币科技控股有限公司的隶属公司火币财物办理(香港)有限公司为专业出资者供给证券咨询和财物办理服务,现在现已取得第 4 类和第 9 类监管车牌。

关于 HashKey 生态,HashKey Capital 现已取得第 9 类车牌;HashKey Pro 正在请求第 1 类和第 7 类监管车牌;HashKey Trading 正在请求第 1 类和第 4 类监管车牌。

对参加者的剖析

买卖渠道

OSL 渠道的监管车牌请求取得同意后,受影响最大的是买卖渠道。关于想要内职业界长时间展开的买卖渠道,它们乐意经过监管来做到合规,并以合规的形象招引更多的客户。有了 OSL 渠道的先例,其他买卖渠道会活跃请求监管车牌。

当然,合规也意味着买卖渠道的事务灵活性遭到约束。现在来看,取得监管车牌之后,买卖渠道供给的首要买卖品类是证券型加密钱银,而且需求满意反洗钱、反恐融资和 KYC 等一系列要求。

出资者

现在,只需加密钱银是合法所得,出资者持有或买卖加密钱银不会遭到任何监管方针的约束。留意,假如出资者持有的加密钱银被归类为证券或期货合约,那么出资者的行为会遭到《证券及期货法令》的监管。

OSL 渠道的监管车牌请求取得原则性同意,可以进步出资者对加密钱银商场的安全性和合规性的决心,招引更多的出资者特别是组织级出资者进入这个商场。需求指出的是,香港监管组织关于加密钱银的情绪是比较慎重的,屡次提示出资者留意防备危险,也采纳了许多办法维护出资者的利益。

矿工

关于比特币等经过「工作量证明」进行挖矿的加密钱银,矿工经过算力进行挖矿。现在,香港没有关于加密钱银挖矿的详细规则,也没有监管组织发布任何约束或制止挖矿的辅导定见。但香港的电费很高,在香港进行挖矿不具备经济性,沉着的矿工不会挑选在香港进行挖矿。一起,参加挖矿会用到许多矿机,这种事务与大规划数据中心事务十分类似,适用于大数据中心的相关方针或许适用于加密钱银的挖矿。

近期,几家闻名的加密钱银矿机制造商挑选在港股上市,但由于无法满意上市适应性的问题,这几家加密钱银矿机制造商在港股上市的方案失利。

项目方

关于项目方来讲,最或许遭到监管的活动是经过代币发行进行募资,依据加密钱银的类型,可以细分为 ICO 和 STO。SFC 现已别离针对 ICO 和 STO 宣布过声明。

关于 ICO,监管组织对不具备证券特点的加密钱银的情绪是比较消沉的。SFC 提示大众参加 ICO 存在很大的不确定性,教育大众了解加密钱银所触及的危险,使出资者可以在作出出资决议前全面评价危险。2018 年 3 月,SFC 叫停了 Black Cell 公司的 ICO 活动,而且要求 Black Cell 公司交还出资者的资金。

关于 STO,证券型加密钱银的发行和买卖都会遭到《证券及期货法令》的监管。因而,从事证券型代币发行的项目方团队要向 SFC 注册或申领车牌,并遭到监管。

总结

香港在本身地理位置、社会准则和金融资源等方面具有共同优势,招引了许多加密钱银项目方和企业,例如,火币和 OKEx 先后买下港股上市公司壳资源。香港的监管方针是影响这些项目方和企业的重要因素。

OSL 渠道的监管车牌请求取得原则性同意后,会更多的职业参加者拥抱监管,活跃请求监管车牌,在合法合规的情况下推进整个职业的展开。当然,参加者需求满意各项监管规则,这对他们提出了更高的要求。

香港监管组织关于证券型加密钱银有比较清晰的监管要求和施行细则;关于非证券型加密钱银的监管方针则比较少。关于这两种类型的加密钱银,都需求经过监管来维护出资者的利益。现在,加密钱银还处于前期展开阶段,过度监管或许会摧残立异,监管组织应该监管和展开之间做好平衡。

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